美国债务违约的风险比(bǐ)以往任(rèn)何时候(hòu)都要大，并有可能将全(quán)球市场推(tuī)入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如(rú)何(hé)保护自身(shēn)的财富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业内(nèi)机构(gòu)的最新调查揭露(lù)出了(le)业内人4斤是多少克，0.4斤是多少克(rén)士(shì)眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的(de)调查，对于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍(réng)是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务上限问题(tí)上的(de)“懦夫(fū)博弈(yì)”最(zuì)终以崩(bēng)溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融(róng)专业人士表示，如果美(měi)国政府未(wèi)能履(lǚ)行其义务，他们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内(nèi)调查(chá)，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是美国国债(zhài)。这毫(háo)无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能(néng)拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是(shì)那些相对(duì)悲观(guān)的(de)分(fēn)析师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得(dé)到偿(cháng)付(fù)——只是要(yào)晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国最高的A4斤是多少克，0.4斤是多少克AA信用评级(jí)，美(měi)国(guó)长期国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币——被一些投资(zī)者(zhě)视为一(yī)种(zhǒng)数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和散户(hù)投(tóu)资者在美国债务违(wéi)约(yuē)下的(de)投资选择分布(bù)）

　　近几周来(lái)，美(měi)国政(zhèng)界和(hé)金融(róng)界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局(jú)在大限前(qián)得不到(dào)解决，可能会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻(má)烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官(guān)杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可(kě)能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去美(měi)国(guó)所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑(lǜ)到选民和国会的两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能(néng)无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜(yí)，因为今年迄(qì)今为止，黄(huáng)金的表现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到中国(guó)买家不断增(zēng)长的需(xū)求的提(tí)振，然(rán)后是(shì)银(yín)行业危(wēi)机和美国债务(wù)违约引发(fā)的避(bì)险(xiǎn)需求，目(mù)前现(xiàn)货(huò)黄金仅略低于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认为(wèi)，如(rú)果债务上限之争僵持到最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期(qī)美(měi)国国债(zhài)将上(shàng)涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者(zhě)预计，如果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美(měi)国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上限僵局(jú)推高了一些(xiē)期(qī)限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被认(rèn)为最有可(kě)能被延(yán)期(qī)支付，这加(jiā)剧(jù)了国库(kù)券收(shōu)益率(lǜ)曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因(yīn)为这批票据最(zuì)为(wèi)接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过(guò)6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期的纳税和其他收入措施中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定价也(yě)表(biǎo)明(míng)了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美(měi)国(guó)长期国债购(gòu)买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿(yì)美元的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一(yī)次专业投(tóu)资者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景预测(cè)，没有散户交易员那么(me)悲观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我们(men)确实看到短期违约，市场反应(yīng)将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上(shàng)限闹(nào)剧已经对美元造成了一些(xiē)伤(shāng)害(hài)，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全(quán)球主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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